Fon Koçu Değişiklik Gerekçesi
Geçtiğimiz dönemde ABD’ de seçimlerinin tamamlanarak politik belirsizliğin ortadan kalkması risk iştahını olumlu yönde etkiledi. Buna ek olarak, ABD enflasyon verilerinin aşağı yönlü trendine devam etmesi risk iştahını destekleyen diğer önemli faktör oldu. Piyasalar FED’ den yıl sonuna kadar 50 baz puan daha faiz indirimi öngörmeye devam etmektedir. Uzun vadeli faiz seviyelerinde, seçim sonrası hükümetlerin borçlanma seviyelerini arttırabileceğine yönelik beklentiyle yukarı yönlü hareket yaşanırken, ABD 10 yıllık tahvil getirisi %4.50 seviyesini test etmiş oldu. Değerli metallerde, altın tüm zamanların rekorunu kırdıktan sonra, ABD seçimlerinin bitmesi, uzun vadeli faiz seviyelerinin yükselmesi ve jeopolitik haber akışının sakinleşmesiyle son dönemde değer kaybederek 2650 ons seviyelerine çekilmiş oldu. Küresel piyasalarda önümüzdeki dönemde ABD’ de FED’ in izleyeceği faiz indirim patikasıyla, büyüme verileri önemle takip edilecektir. Yurt içinde enflasyon verisi beklentilerin hafif üzerinde aylık %2.88 artış göstererek yıllık bazda %48.58 yükseldi. Enflasyonun beklenti üzerinde gelmesiyle, piyasalar TCMB’ den faiz indirim beklentisini Aralık ve Ocak ayına ötelemiş oldu. Risk primi cephesinde ise Türkiye 5 yıllık CDS primi 270 seviyelerinde yatay seyrini sürdürdü. Yurt içinde özellikle TCMB’nin Kasım ayı enflasyon raporu önemle takip edilecektir.
Önümüzdeki dönemde politik belirsizliğin azalması ve jeopolitik haber akışının sakinleşmeye devam edeceği beklentisiyle, risk iştahının kuvvetli kalması beklenmekte. Bu bağlamda özellikle hükümetler cephesinden Blockchain temasını destekleyici açıklamaların gelmeye devam etmesiyle, GCN-Metaverse ve Yeni Teknolojiler Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu dağılımlara eklenmiştir. Altının geldiği seviyeler göz önünde bulundurulduğunda, küresel belirsizliklerin azalacağı dönemde GHA-Altın Katılım Emeklilik Yatırım Fonu dağılımlardan çıkartılmıştır. Dağılımlardaki riskleri dengelemek açısından GEH-Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu ve GHH-Sürdürülebilirlik Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu oranları azaltılmıştır. Dağılımlardaki likiditeyi dengelemek açısından GEL-Para Piyasası Emeklilik Yatırım Fonu oranı azalırken, GEK-Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu oranı bazı öneri gruplarında arttırılmıştır.
Faizsiz önerilerde de yukarda belirtilen nedenlerle, GHA-Altın Katılım Emeklilik Yatırım Fonu dağılımdan çıkartılmıştır. Ağırlıklı hisse senedi piyasalarına yatırım yapan GEA-Katılım Değişken Emeklilik Yatırım Fonu oranı arttırılmıştır.
